日前，互聯網企業半年報披露落下帷幕。財報顯示，阿裏巴巴、騰訊、百度、京東、拚多多、美團等互聯網企業抓住國內宏觀經濟穩步複蘇的契機
，著力進行科技創新、優化組織結構、打(da)造(zao)新(xin)的(de)增(zeng)長(chang)引(yin)擎(qing)等(deng)
，上(shang)半(ban)年(nian)業(ye)績(ji)大(da)多(duo)恢(hui)複(fu)正(zheng)向(xiang)增(zeng)長(chang)，尤(you)其(qi)是(shi)二(er)季(ji)度(du)表(biao)現(xian)超(chao)出(chu)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)。專(zhuan)家(jia)表(biao)示(shi)，隨(sui)著(zhe)國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)活(huo)力(li)持(chi)續(xu)恢(hui)複(fu)
，互(hu)聯(lian)網(wang)企(qi)業(ye)勢(shi)能(neng)或(huo)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)釋(shi)放(fang)，下(xia)半(ban)年(nian)行(xing)業(ye)業(ye)績(ji)有(you)望(wang)保(bao)持(chi)穩(wen)定(ding)增(zeng)長(chang)。

消費複蘇拉動增長

今年以來，互聯網企業穩步前行
，增長質量持續向好。

營收有增長。上半年，騰訊總收入2992億元
，同比增長11%
；百度營收652億元，同比增長12.3%；拚多多實現營業收入899.18億元
，同比增長62.8%；美團營收1265.82億元，同比增長30.2%。

淨利潤增勢更為顯著。上半年，騰訊按照非國際財務報告準則的公司權益持有人應占盈利為701億元
，同比增長31%；百度淨利潤110.3億元，同比增長3倍
；拚多多實現歸母淨利潤212.09億元，同比增長84.49%；美團經調整溢利131.51億元

，上年同期經調整淨虧損15.28億元。

分季度看，二季度，大部分互聯網企業營收和利潤雙雙實現大幅增長。阿裏巴巴營收2341.6億元，同比增長14%；淨利潤為330億元，同比增長63%。騰訊實現營收1492.08億元，同比增長11%；淨利潤375.48億元
，同比增長33%。京東集團營收2879億元
，同比增長7.6%；淨利潤86億元，同比增長32%。百度實現營收341億元，同比增長15%；歸屬百度的淨利潤80億元，同比增長44%。美團實現營收680億元
，同比增長33.4%；經營利潤為47.1億元，同比扭虧為盈。

業內認為，上半年互聯網企業各項業務穩定增長，主要受益於國內消費複蘇。“傳統消費旺季的到來，讓美團各項業務均實現健康增長。”美團CEO王興表示
，隨著本地生活市場呈現出穩步複蘇的良好態勢
，美團將繼續圍繞“零售+科技”戰略，滿足用戶日益多元的消費需求。

海通證券批零社服研究首席分析師汪立亭認為，得益於優秀的商業模式和自身組織架構、業務的持續迭代，互聯網公司在當前宏觀環境下顯示出了較強韌性，考慮到龍頭公司後續的回購、分紅等計劃，該板塊估值性價比值得重視。

“今年以來，互聯網企業深挖存量用戶價值，持續改善供應鏈水平，順應市場需求調整組織機構，激發內生活力。”申銀萬國證券研究員趙令伊表示，收入端
，各平台從前端流量到商家數量均有提升，增長引擎重啟

；利li潤run端duan，各ge平ping台tai成cheng長chang性xing增zeng強qiang
，保bao持chi盈ying利li能neng力li，提ti升sheng成cheng本ben費fei用yong的de投tou入ru效xiao率lv
，整zheng體ti費fei用yong投tou入ru力li度du可ke控kong，並bing未wei對dui業ye績ji產chan生sheng明ming顯xian影ying響xiang，普pu遍bian利li潤run表biao現xian超chao預yu期qi。

主營業務全麵向好

隨著外部環境的回暖和市場需求的複蘇

，上半年，互聯網企業廣告、在線營銷等主業明顯回暖。

騰訊二季度廣告收入強勁複蘇
，同比增長34%至250億元；數實經濟保持穩健增長，收入同比增長15%至486.4億元，成為騰訊亮點業務板塊。

拚多多二季度在線營銷及其他服務收入為379.328億元，同比增長50%；交易服務收入為143.5億元，同比增長131%。“二季度，消費意願轉暖
，消費者對多個產品品類的需求持續提升。”拚多多CEO陳磊表示，這一積極轉變主要源於有效的宏觀政策和助力消費的促銷活動。

得益於持續的研發投入和堅實的科技實力，部分互聯網企業實現提質增效。騰訊上半年累計研發投入311.91億元，行業大模型解決方案在10餘個行業落地
，為未來增長奠定基礎。二季度

，騰訊金融科技和企業服務收入同比增長15%至486.4億元，是當季業績收入貢獻最大的板塊。

百度智能雲、智能駕駛等業務也迎來突出進展。智能駕駛方麵
，百度自動駕駛出行服務平台蘿卜快跑快速拓展運營規模，二季度
，蘿卜快跑提供了71.4萬次乘車服務，同比增長149%。百度智能雲二季度收入45億元，同比增長5%。

借助構建更加開放的生態
、優化組織和業務結構等，部分互聯網企業實現新的業務突破。

京東自年初啟動“春曉計劃”等係列商家扶持舉措以來，商家入駐踴躍，其中二季度新增商家數量同比增速達到417%，較jiao一yi季ji度du呈cheng加jia速su增zeng長chang態tai勢shi。京jing東dong集ji團tuan首shou席xi執zhi行xing官guan許xu冉ran表biao示shi，這zhe一yi成cheng果guo充chong分fen體ti現xian了le京jing東dong在zai開kai放fang生sheng態tai建jian設she方fang麵mian所suo作zuo出chu的de努nu力li
，也ye賦fu能neng京jing東dong以yi更geng優you性xing價jia比bi為wei用yong戶hu提ti供gong豐feng富fu的de商shang品pin選xuan擇ze。

阿裏巴巴3月啟動了“1+6+N”組織變革，旨在最大限度激發組織活力
，釋放生產力。一個季度過去，阿裏巴巴自我變革成效初現：淘天集團持續堅持用戶為先、生態繁榮
、科技驅動，季度收入同比增長12%
；AI熱潮帶來算力和模型服務需求，阿裏雲營收利潤雙雙上漲；線下消費回暖複蘇，本地生活集團收入同比增長30%
，大文娛集團收入同比增長36%等。

打造第二增長曲線

除在國內傳統核心業務中深挖增量空間外，互聯網企業還將目光聚焦海外，打造第二增長曲線。

二季度，騰訊海外遊戲保持強勁增長，新上線自研產品正迅速打開市場
，國際市場收入實現127億元，同比增長19%
，占騰訊遊戲總收入的28.5%
，較上季度占比有所提升，鞏固遊戲板塊“第二增長曲線”角色。

阿裏國際商業成為業績增長新引擎。今年以來，阿裏國際數字商業集團著力支持中小企業、品牌商家服務全球買家和消費者，收獲強勁增長。二季度，阿裏國際數字商業集團收入同比增長41%，其中國際零售商業收入同比高速增長60%
、訂單同比增長約25%。

生成式AI和大語言模型的快速發展，也為互聯網企業打開新的市場機會。“百度不斷升級模型
，生成更具創造性的回答，提高訓練速度並降低推理成本，保持行業領先。文心大模型3.5得到了雲客戶、AI開發者和行業專家的廣泛認可。”百度創始人
、董事長兼首席執行官李彥宏表示。

展(zhan)望(wang)下(xia)半(ban)年(nian)業(ye)績(ji)
，業(ye)內(nei)預(yu)期(qi)樂(le)觀(guan)。趙(zhao)令(ling)伊(yi)認(ren)為(wei)
，下(xia)半(ban)年(nian)消(xiao)費(fei)活(huo)力(li)預(yu)期(qi)增(zeng)強(qiang)
，帶(dai)動(dong)互(hu)聯(lian)網(wang)電(dian)商(shang)行(xing)業(ye)增(zeng)長(chang)勢(shi)能(neng)提(ti)高(gao)。各(ge)平(ping)台(tai)堅(jian)持(chi)增(zeng)量(liang)開(kai)拓(tuo)與(yu)存(cun)量(liang)運(yun)營(ying)並(bing)重(zhong)，前(qian)期(qi)投(tou)入(ru)有(you)望(wang)進(jin)一(yi)步(bu)轉(zhuan)化(hua)為(wei)實(shi)質(zhi)業(ye)績(ji)成(cheng)長(chang)，帶(dai)動(dong)公(gong)司(si)價(jia)值(zhi)加(jia)速(su)回(hui)升(sheng)。

“長期來看，互聯網電商行業滲透率仍有較大提升空間。”招商證券分析師丁浙川分析，相比實體零售，互聯網電商能夠更好滿足消費者多
、快
、好、省需求，可以維持高於零售大盤的增速。同時，各互聯網電商平台正不斷優化供應鏈

，探索直播、即ji時shi零ling售shou等deng新xin興xing商shang業ye模mo式shi，有you望wang驅qu動dong低di滲shen透tou品pin類lei進jin一yi步bu增zeng長chang。上shang半ban年nian互hu聯lian網wang企qi業ye整zheng體ti盈ying利li超chao預yu期qi，後hou續xu如ru市shi場chang需xu求qiu進jin一yi步bu好hao轉zhuan，預yu計ji幾ji個ge頭tou部bu公gong司si全quan年nian利li潤run仍reng將jiang保bao持chi穩wen健jian增zeng長chang。